失去独宠亦然新机会文爱 电报。

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3月13日，集团发布一份缓不应急2月产销快报，数据有些令东说念主艳羡：当月汽车总销量21，329辆，同比暴跌39.43%；中枢品牌赛力斯汽车（问界系列）销量15，007辆，同比着落46.52%，近乎腰斩。

这家因为加持光环而股价暴涨超10倍、2024年净利润首破55亿元的新势力标杆，似乎正从“华为名胜”的神坛跌落。

从问界M5横空出世，到2024年问界M9登顶50万元豪华车销冠，赛力斯一度被视为传统车企转型智能化的典范。

然则，当华为鸿蒙智行生态从“独子”问界扩展至“四界”（智界、享界、尊界），当阛阓从期间狂热转向成本格杀，赛力斯的护城河正遭受前所未有的冲击。

进入2025年，赛力斯在销量上的急刹车，究竟是华为光环消退的势必代价，照旧中国智能电动车产业姿色重构的缩影？

01

失速

早在2023岁首，业内就有音讯称，正入部属手老成入局信贷界限，到了2023年末，快手进一步落实金融贪念，陆续招兵买马，其中波及风控合规、供应链金融等标的的岗亭。

3月13日，赛力斯发布的2月产销数据如归拢颗惊雷，阻碍了本钱阛阓对其“华为想法股”的乐不雅预期。

数据显露，赛力斯新动力汽车销量同比暴跌41.04%至1.78万辆，赛力斯品牌汽车销量更同比下滑46.52%至1.5万辆，惟一的亮点是问界M9仍然保持243.89%的同比增速。

更为严峻的是，本年1-2月累计销量同比降幅扩大至42.88%，与乘联会公布的2月新动力阛阓79.7%的行业增速酿成冰火两重天。

1月21日，赛力斯发布功绩预报称，瞻望2024年杀青包摄于上市公司推动的净利润为55亿～60亿元，与上年同时比拟，将杀青扭亏为盈，这亦然赛力斯牵手华为后的初度盈利。两边协作的问界新M7在2024年累计托福新车19.7万辆，成为2024年新势力车型年度销冠。

这一强烈反差，将赛力斯推向了风口浪尖：仍是凭借华为光环一都逆袭的“明星车企”，是否正从云霄跌落？

回归赛力斯的成长史，华为的赋能无疑是其崛起的中枢密码。

2021年，其时还叫小康汽车的赛力斯集团作念了一件十分有计谋目光的事，与其时手机被卡脖子，准备开辟电车阛阓的华为“牵手”，在很长一段期间，赛力斯都是华为的“独宠”。

2024年8月，赛力斯斥资115亿元入股华为引望智能，成为其首批计谋协作伙伴，两边协作从期间授权升级为“业务+股权”的深度绑定。伴跟着两边协作的束缚潜入，赛力斯股价亦然一都飙升，市值一度突破2000亿元，成为本钱阛阓炙手可热的“华为系”车企。

2025年6月，赛力斯单月销量突破4.4万辆，同比增长372%，其中问界M9单月销量达4.28万辆，创下历史新高。

进入2025年，在大盘赓续高速增永劫，赛力斯销量失速，华为光环不灵了？

02

近忧

赛力斯的减慢，与其说是有时，不如说是多焦虑素汇集爆发的势必。

面对开年收货，海赛力斯集团董事长张兴海的倒映耀旧比较淡定，他在收受《中国企业家》采访时暗示：“这是很闲居的表象，节拍性的高下波动都是在受控范围之内，好比太阳要出来，也要落下去。”

要是从赛力斯的家具上市节拍来看，这个说法如实也有维持。

从3月下旬初始，赛力斯的问界M9 2025款、问界新M5 Ultra、问界M8将接踵亮相。破钞者对行将上市的新品持不雅望格调，势必导致现存车型需求被分流。

举例，问界M8开启预售后一周订单突破5.8万台，M9 2025款订单超3万台，但预售阶段也阻挠了在售车型的销量。此外，分娩线资源向新车型歪斜（如M9 2025款量产磋磨），导致在售车型产能受限，加重供需矛盾。

另外，赛力斯靠近着结构性挑战，高端阛阓亮眼但占比失衡。问界M9在50万元以上豪华车阛阓大杀四方，但其销量占比较低，而低端阛阓变化速即，特斯拉Model Y等车型的降价，以及蔚来等品牌调治全系权柄等阛阓变化，这也波折导致了问界M5和M7销量低迷。

尤其是M7着落幅度庞大，问界M7在2025年1月的销量为5558台，同比着落81.47%；2月销量为5204台，同比着落75.32%。

张兴海在面对媒体时，反复说起“跨界协作要执意走下去”。

关于赛力斯来说，华为鸿蒙智能即是“惟一”，但对华为来说，鸿蒙智行生态加快彭胀，问界从“独子”变为“四子之一”，将来可能是“N子之一”。

短期的阛阓波动简略不及为惧，历久来看，赛力斯最大隐患是华为协作红利稀释后所带来的挑战。

03

远虑

自2021年与华为协作推出问界品牌以来，赛力斯凭借“华为期间+渠说念”的独家红利，从一家苦苦抗拒的旯旮车企一跃成为新势力销冠。

然则，跟着华为鸿蒙智行生态的彭胀，赛力斯的“专宠”上风速即说明。

华为先后与奇瑞、北汽、江淮等车企协作，推出智界、享界、尊界等品牌，酿成“四界”姿色。问界从华为“独子”沦为“四子之一”，期间首发权、营销资源和线下渠说念的优先级均被稀释。

举例，华为鸿蒙座舱4.0的首发权被阿维塔赢得，的春节营销要点转向享界S9和智界R7，以至公开驾驶享界车型直播，这些算作传递出知道的信号：华为的流量正加快分流。此外，智界R7与问界M7定位重合度十分高，价钱带访佛近80%，径直激发“华为系”的里面竞争。

华为生态的洞开本是其“帮车企造好车”计谋的势必礼聘，但对赛力斯而言，这意味着赖以生计的三大护城河——期间独占性、品牌溢价和渠说念上风——已濒临干涸。

依靠与华为深度绑定的协作步地，让赛力斯速即崛起，却也埋下了结构性隐患。期间层面，赛力斯的中枢三电系统、智能驾驶决策高度依赖华为，自主研发才略薄弱。问界M5自2022年上市后仅有一次小改款，而竞品小鹏G6同时已迭代三次，家具更新节拍滞后，这亦然为什么M5销量低迷的原因之一。

品牌层面，破钞者默契仍停留在“华为代工场”，用户黏性与孤立品牌价值缺失。问界M9车主调研显露，购车决策中“华为协作”占比超70%，而赛力斯本身品牌影响力委果可忽略不计。

这种依赖性在销量结构上体现得尤为赫然：问界M9以50万元以上的高端定位维持了品牌声量，但1-2月销量占比仅41%，而巨匠阛阓车型M5、M7销量赓续低迷，导致举座增长失速。赛力斯试图通过蓝电品牌开辟中低端阛阓，但该品牌月销仅数千辆，且中枢期间仍依赖比亚迪和华为，未能酿成各异化竞争力。

面对这么的“远虑”，赛力斯已启动自主化计谋，但能否得手仍存疑。

短期策略上，赛力斯押注问界M8填补30万-45万元阛阓空缺，瞻望年销18万辆，但该价钱带竞争强烈，理思L9、极氪001等车型虎视眈眈，M8需在智能驾驶（华为ADS 3.0）和性价比上成立全都上风。中历久布局则聚焦期间自主化：计较参加50亿元研发800V高压平台和固态电板，想法三年内中枢期间自主率从30%提高至70%。

然则，期间突破需要期间，而阛阓留给赛力斯的窗口期正在收窄。其港股二次上市计较虽可缓解资金压力（想法募资逾10亿好意思元），但若无法扭转“华为依赖症”，本钱阛阓的耐烦恐难持久。更深层的挑战在于品牌重塑：怎么通过用户社区运营、售后服务更正（如积分体系、线下行径）提高孤立默契，将决定其能否解脱“代工场”标签7。

赛力斯的窘境折射出新动力汽车行业从“借重决骤”向“硬核格杀”的转型。华为生态的洞开性虽为车企提供了期间跳板，但过度依赖协作方可能导致自主才略萎缩。当期间红利消退，唯有掌执中枢研发、成立品牌护城河的企业技艺存活。

对赛力斯而言，失去“独宠”简略是涅槃更生的机会。若能在M8托福、期间自研和品牌运营上取得突破，或可走出华为暗影；若赓续困于“寄生”步地，则可能沦为华为生态彭胀中的一颗弃子。新动力汽车决赛圈中，莫得始终的“骄子”，只消不朽的竞争力。（完）